众所周知， 金属纪念币是以 和白银作为生产材料。因此，当金价出现大幅波动的时候，必然将给金银币市场造成一定的影响。2012年国际 价格在冲击2000美元未果后出现了持续的调整。与此同时，金银币市场在其影响下，也出现了下跌整理。
的需求旺季，通常都出现每年的下半年。金价往往在实物 的需求带动下，能够出现探底回升的走势。而金价的的探底回升，也能够带动起金银币市场的整体回暖。因此，判断、研究与分析 下半年的走势对金银币市场的操作具有非常现实的意义。那么， 价格下半年的走势将会出现怎样的走势呢？它又将对今年下半年金币市场的走势起到怎样的影响？笔者就此问题发表个人观点，仅供广大读者参考。
国际经济对国际 影响
国际 价格在5月触底之后，金银市场进入宽幅震荡的格局。其中，金价震荡区间为1526美元~1640美元，银价为26美元~29.9美元。
国际经济对国际 的影响之一：在欧洲债务危机持续困扰市场、 新兴经济体大幅衰退的背景下，宽松时代恐再次降临。 三大央行纷纷一致放宽货币政策，进一步确认了 经济放缓的事实，引起了市场恐慌性抛售风险资产。同时，经济复苏的持续不振削弱了金银作为对冲通胀工具的魅力。
国际经济对国际 的影响之二： 先，是欧洲央行宣布下调基准利率25个基点至历史新低。利率决议后德拉吉在新闻发布会上也确认了经济依然面临下行风险。其次，除欧央行之外，英国央行将债券购买计划规模扩大500亿英镑，总体规模达到了3750亿英镑；再次，中国央行意外降息25个基点。这一系列宽松举措，给以欧元为 的非美货币带来了沉重的打击。
国际经济对国际 的影响之三：根据美国劳工部数据显示，美国6月的非农人数增长8万。虽然，低于市场普遍预期的9.5万。但是，明显好于前值的6.9万。目前，美国6月的失业率依然维持在8.2%的水平基本符合市场预期。并且，没有呈现出持续恶化的势头。为了再次打压了市场，预期推出第三轮量化宽松政策的可能。而目前从 的数据来看美国经济并未出现上述明显的恶化征兆，相反，温和复苏的迹象较为明确。
国际 下半年走势分析
先，国际 市场表面平静的价格背后，有做多的资金涌动。
美国商品交易管理委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月31日当周，对冲基金和CTA(商品交易顾问)持有美国 期货和期权净多头寸达96200手，较上周增长25071手，增幅达35%。可以说这是6月19日以来，基金在 期货市场中净多单的 水平。
虽然资金做多 的积极性高涨，但 价格却没有出现持续走强的行情。不过市场人士指出，金价的这种震荡走势已经接近尾声，而向上突破的可能性 大。招金期货分析师也指出，金市貌似疲软，实已显示做多端倪。
其次，在徘徊大半年之后，国际金价近期再度突破1600美元大关涨至1614美元附近。汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄昨天在发给扬子晚报记者的邮件中大胆预测，鉴于美国财政问题的不确定性、以及11月份美国总统大选和进一步量化宽松的政策，今年下半年 将有上升空间， 即将成为 吸引力的投资之一。 界 席策略分析师马畅远则认为， 爆发行情可能在8月末或者9月。
再次，宽松货币政策等刺激金价上涨。从宏观基本面分析，由于欧债危机及其对金融市场和货币的影响，美国等国家实施极为宽松的货币政策， 宽松的货币政策通常对 有利，加上各国为刺激经济增长而实施大胆的措施，这些因素共同为 奠定了长期上升的基础。
除了宏观因素， 与美元之间的逆向关系也主导金价走势。过去两年，欧债危机掩盖了美国债务危机及财政问题的重要性。然而，随着今年年底美国总统大选及国会选举临近，市场的焦点将会转移至美国的财政问题及政治纷争上。历史上在美国经济困难及美元低迷时期， 通常有出众的表现。
后，从技术面上分析：国际 行情有可能在8月末或者9月爆发
走势对金银币的影响
国际 的走势，在一定程度上对于金银币的走势起到了 低估的作用。而 当其冲的是具有投资特性的熊猫普制金银币。其原因为熊猫金币是由 重、稀有的 铸造而成的投资金币，在很大程度上受到国际 价格走势的影响。自2000年起，国内国外各类能源产品及金属价格开始大幅调升。2002年至2008年的几年间，水涨船高，金价开始了一段极其辉煌的牛市行情，甚至在2008年二三月间高达1000美金/盎司。虽然不久后因为美国次贷危机暴发，对 经济构成重创，下半年的 价格有所下跌，但在09年时随着危机逐渐缓和， 价格又开始一路飙涨。终于在2011年下半年时创下高达1800美金/盎司的 纪录。2012年初至今，国际 价格时高时低。美国受到次贷危机的影响，其国内经济短期内无法彻底复苏。因此，有理由相信美元汇率的总体趋势2012年仍然会下跌。所以， 价格将有可能够再度上升起来。 那么，伴随着 价格的再度上升，熊猫金币必然也将摆脱前期的价格低迷而上扬。
另一点值得注意的是国际 价格对于限量发行 金属纪念币，也存在着一定的影响。因为，国际 价格的起伏将左右着 金属纪念币加工成本的高低。所以， 金属纪念币加工成本的高低也将对 金属纪念币 后的定价产生一定的影响。与此同时，我们必须意识到国际 价格对于收藏与投资者的信心所带来的影响也是 忽视的。我们可以注意到前期国际 价格的起伏不定，使得收藏与投资者的信心缺失，观望态度表现非常浓郁。那么，相信随着下半年 价格的再度上升，收藏与投资者将会重拾对金银币市场的信心。
综上所述，依据 业界人士的分析与判断下半年国际 有望走出前段徘徊，重新回归上升的势头。那么，随着国际 走势重新回归上升轨道，也重新带动起金银币市场的整体上扬。究竟是否如此，就让市场去验证吧。(供稿：连云港市广源金银珠宝有限责任公司）
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